1月31日，极米科技（688696.SH）业绩预告出炉，预计2023年实现归母净利润约1.24亿元，同比减少约3.77亿元，同比下降75.26%，“投影仪一哥”在行业寒冬下遭受空前重挫。

钛媒体APP以投资者身份致电公司，公司人士告诉钛媒体APP，“去年公司产品表现较预期确实更差，虽然双十一等活动促销力度较大，但整体依旧承压，业绩降幅也受2022年高基数影响；公司将进一步提高产品综合竞争力，持续优化产品结构，改善公司盈利能力。”

不难看出，凭借2023年价格战中的全覆盖优势，极米科技市占率依旧居首，但这把压价双刃剑已经让公司业绩自损八百，也让其蒸发9成的股价再度蒙上阴影。而这背后，或是极米科技对整年行情的一次误判。

净利润暴跌75.26%

扣除非经常性损益后，极米科技预计2023年净利润为7160.77 万元，同比下降83.80%。年度归母净利润1.24亿元，也意味着第四季度极米科技净利润仅为0.38亿元，创上市后最低记录。而2022年同期是1.72亿元，2021年同期是1.83亿元，2020年为0.97亿元。

至于理由，公司一直归咎为市场行情。在2023年第三季度，极米科技称当前消费信心还未完全恢复，中高端投影产品的需求在三季度仍然承压：“收入同比下滑主要系公司为降低投影消费门槛，主动调整部分产品销售价格，三季度产品平均单价下降造成整体收入下滑。”

图源：公司公告

本次年终“交卷”，极米科技解释称，“受宏观经济环境等因素影响，国内投影市场消费需求复苏缓慢，产品需求面临阶段性压力，国内市场目前为公司收入主要来源，公司国内投影产品销量出现下滑，导致公司整体收入下滑；同时，公司调整了部分产品销售价格，销售毛利率及净利率下滑。”

在四季度前，极米科技除了继续降价“以价换量”，还姗姗来迟推出了一系列中低端产品，包括H64K高亮版、H6Pro4K和Play3等。H64K高亮版是公司首款5千价格段的4K高清分辨率投影，而Play3更是定价不到2千，从目前的单季度利润看，这种布局滞后且利润不高，只是单纯想分食低端市场的产品，效果可能寥寥。

根据三季报，极米科技销售毛利率已经下滑到32.81%，同比降幅达到4.19%。同时，存货周转天数已经走高到209天，存货余额13.456亿元，达到历史极值，而2022年末为11.845亿元，涨幅约13.6%。

图源：choice数据

这些滞重的数据早在双十一就可管窥一二。洛图科技数据显示，2023年“双十一”大促期间（10月23日-11月12日），中国智能投影（不含激光电视）在线上公开零售渠道的销量为43.2万台，同比下降12.3%；销额为9.6亿元，同比下降24.0%。和上半年“618”大促一样，今年“双十一”智能投影同样“量额齐跌”。

同时IDC数据指出，全行业TOP3品牌市场份额由2021年的41%下滑到2022上半年的35.2%，市场集中度仍有进一步下降趋势。

再推回购计划

为了给过去两年半暴跌了90%的股价提供些许支撑，业绩预报发布同日，极米科技董事长钟波提议回购8000万元-1.6亿元公司股份，将在未来适宜时机用于股权激励、员工持股计划等。

而就在一个月前，极米科技才终于完成了2022年8月推出的回购方案，历经一次回购延期，购买了3987.72万元的股份——这期间，极米科技股价跌幅超过70%。所以已经有投资者提出，公司更应该回购注销，而非回购后激励高管。

值得一提的是，自2022年3月极米科技首发股份解禁以来，百度网讯、百度毕威等首发股东开启争相减持。仅百度网讯、百度毕威在2022年就减持了近9亿元股份，二者合计持有股份比例由11.61%降至目前的7.27%。同时芒果传媒、四川文化产业投资等股东也在当年有所减持。

面对连年下降、跌至冰点的投影仪赛道，这些解禁就套现数亿的股东未来还能否“坐得住”，需要打个问号。（本文首发于钛媒体APP，作者 | 黄田）