作者丨文杰

雪豹财经社独家获悉，美国玩具公司孩之宝（Hasbro）正在寻求出售旗下知名IP“龙与地下城”（Dungeons & Dragons，以下简称“DND”），腾讯是潜在买家之一。

目前谈判尚处于早期阶段，双方尚未就交易细节达成一致。

据知情人士透露，孩之宝正在面临的财务危机是其考虑出售DND的主要原因，而腾讯投资的拉瑞安工作室（Larian Studios）是此次交易的中间人。拉瑞安工作室开发的《博德之门 3》曾获得2023年的TGA年度游戏大奖，被认为是最成功的DND改编游戏之一，工作室也因此被孩之宝视为潜在目标买家之一。但受限于资金不够充裕，拉瑞安最终将这笔交易介绍给了股东腾讯。

孩之宝成立于1923年，迄今已有百年历史。1935年，该公司凭借大富翁系列游戏，逐渐成为世界级的玩具公司，旗下有变形金刚、龙与地下城、大富翁、小马宝莉等知名IP。但现在，这家百年企业正面临亏损带来的巨大危机，其股价已从2019年的108美元高位跌落至51美元（1月26日收盘数据）。

据财报，截至2023年第三季度，受以玩具销售为主的主营业务拖累，孩之宝已连续4个季度亏损，2022年Q4至2023年Q3累计亏损金额超5亿美元，2023年Q2甚至还出现了自由现金流为负的窘况。据福布斯报道，为应对危机，该公司在去年大幅裁员，累计裁掉了超1900名员工，占比超过20%。

虽然公司整体处于亏损状况，但其手上的DND相关IP是优质资产，且在电子游戏改编上获得了不小的成功。去年拉瑞安工作室推出的《博德之门 3》名利双收，不仅拿下了包括年度游戏在内的六项TGA大奖，在商业层面，也以6.57亿美元的收入超过哈利波特IP改编的游戏《霍格沃茨之遗》，成为去年PC端最赚钱的买断制游戏。

《博德之门 3》的成功也反映在了孩之宝的财务数据上。财报显示，2023年第三季度，在《博德之门 3》和另一款大富翁IP游戏《Monopoly Go！》的推动下，孩之宝的电子游戏及授权相关业务逆势取得了40%的同比增长，达到4.23亿美元。

在电子游戏之外，DND也是欧美最受欢迎的桌游之一，多次出现在《生活大爆炸》《怪奇物语》等美剧中，围绕相关文化已经形成了庞大的粉丝群体，称得上是顶流IP。

一名腾讯IEG（互动娱乐事业群）人士告诉雪豹财经社，腾讯方面由负责海外业务的IEG Global部门出面进行磋商，意在拿下包括DND的电子游戏改编权在内的一系列权利。

据上述IEG人士透露，腾讯目前手上握有不少顶级IP的游戏改编权，但由于授权模式大都不是一次性买断，致使腾讯不仅需要承担高昂的版权费用和长期收入分成，还时常在研发和运营上受到合作方的掣肘。此前腾讯天美J2工作室研发的“尼尔”IP手游，直至项目裁撤也未能上线。

如果此次收购成功，能够使腾讯获得龙与地下城IP的主导权，将在很大程度上规避上述问题。

一位从事海外并购多年的专家告诉雪豹财经社，欧美地区的企业非常重视IP价值，国内公司收购海外顶级IP的机会并不多。此次孩之宝因财务问题考虑出售龙与地下城IP，对腾讯而言是难得的机遇。